长江商报记者 沈右荣
A股市场上，创新药成为市场关注的焦点，舒泰神（300204.SZ）成了“最靓的仔”。
6月4日，二级市场上，舒泰神高开低走，盘中最高达32.28元/股，最终收报30.79元/股，跌幅为3.18%。
此前的5月20日至6月3日，公司股价从11.04元/股涨至31.80元/股，10个交易日，区间涨幅达188.04%，如果从4月9日的低点5.90元/股开始计算，则大涨了438.98%。
股价大涨，实际控制人的财富大增。周志文、冯宇霞二人直接间接合计持有舒泰神34.52%的股权。4月9日至6月3日，二人财富增长42.72亿元。
股价大涨的舒泰神，经营依旧承压。今年一季度，公司营业收入同比下降33.45%；归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为-233.50万元，虽然同比减亏38.05%，但仍未盈利。
此前的2020年至2024年，公司连续五年亏损，合计亏损逾10亿元。
值得一提的是，2024年，舒泰神研发投入1.62亿元，同比下降63.84%。
股价大涨市值增约124亿
创新药概念受热捧，舒泰神涨疯了！
近期，A股、H股市场上，创新药概念持续爆发，信达生物、荣昌生物、三生国健、科兴制药等股价均大幅上涨。舒泰神也是暴涨者之一。
K线图显示，今年5月19日，舒泰神收盘价为11.04元/股，5月20日，股价上涨6.79%，21日，强势涨停，涨幅为20.02%。随后的22日、23日、26日，其涨幅分别为4.45%、11.77%、4.72%，27日，大涨10.98%，28日，股价大幅波动，最终以平盘报收。
从5月29日开始，舒泰神表现更趋强势，5月29日、30日及6月3日，其涨幅分别为20%、15.02%、20%。
综上，5月20日至6月3日，舒泰神收出了3个“20CM”涨价，股价从11.04元/股涨至31.80元/股。
这是舒泰神年内第二轮上涨。
今年4月9日，舒泰神盘中股价一度探至5.90元/股，随即回升，4月21日也曾涨停。
如果再向前追溯，2024年4月到今年4月，在近一年的时间内，舒泰神的股价处于躺平状态。
当然，历史上，舒泰神也曾被追捧。2015年，A股市场疯牛之时，前复权后，公司股价曾涨至历史高位44.13元/股。而如今的股价大涨，更多是市场对创新药的追捧。
如果从4月9日低位算起，至6月3日，舒泰神的股价涨幅达438.98%。
6月4日，舒泰神股价有所调整，收报30.79元/股，跌幅为3.18%，调整幅度并不大。
那么，舒泰神本轮股价大涨，是谁在炒作？
5月27日、30日及6月3日，舒泰神三次登上龙虎榜。从龙虎榜数据看，机构跻身其中。如5月30日的龙虎榜数据显示，28日、29日、30日，买入金额前五名的席位中，四家为机构席位，机构合计买入2.51亿元、卖出7250.86万元。
据此可以判断，是机构炒作、游资跟风导致舒泰神的股价大涨。
两轮股价大涨，舒泰神的市值增长了约124亿元。
股价大涨，舒泰神实际控制人的财富增长最为明显。
目前，舒泰神的实际控制人周志文、冯宇霞直接间接合计持有公司34.52%股权，股价大涨，二人财富增加42.72亿元。截至6月4日，二人持股舒泰神的财富为50.78亿元。
研发投入缩水64%
舒泰神在二级市场上疯狂表现，但其经营业绩并不配合。
官网显示，舒泰神成立于2002年08月，2011年4月15日在深交所创业板挂牌上市。公司以自主知识产权创新药物，特别是生物药物的研发、生产和营销为主要业务。
舒泰神称，公司致力于研发、生产和销售临床需求未被满足的治疗性药物，主要包括蛋白类药物（含治疗性单克隆抗体药物）、化学药物等类别，治疗领域聚焦在感染性疾病、呼吸与重症、自身免疫系统疾病及神经系统疾病治疗药物等领域。
目前，公司自主研制开发了国家一类新药——注射用鼠神经生长因子“苏肽生”和国内同时具有清肠和便秘两个适应症的清肠便秘类药物——聚乙二醇电解质散剂“舒泰清”。
年报披露，2024年，公司在售主要产品只有两种，即舒泰清和苏肽生。
尽管有两种主要产品在售，但舒泰神近几年一直亏损。
数据显示，2020年至2024年，公司实现的营业收入分别为4.25亿元、5.84亿元、5.49亿元、3.64亿元、3.25亿元，除了2021年增长外，其余年度均在下降。同期，公司实现的归母净利润分别亏损1.33亿元、1.37亿元、1.97亿元、3.99亿元、1.45亿元，五年合计亏损10.11亿元。
2024年，虽然公司较上年明显减亏，但是，公司营业收入仍然在下降，且主要产品销售收入均在下降。当年，舒泰清实现销售收入1.79亿元，占营业收入的55.16%，同比下降8.20%；苏肽生实现销售收入1.34亿元，占营业收入的41.21%，同比下降17.30%。
一个好消息是，6月2日晚，舒泰神公告，注射用STSP-0601附条件上市申请获国家药监局受理。这一产品是国内1类新药，用于治疗A型血友病和B型血友病。
作为创新药企业，舒泰神积极投身研发，2023年，公司研发投入4.48亿元，超过当年营业收入。但是，2024年，公司研发投入降至1.62亿元，同比降幅达63.84%。
截至2024年底，公司研发人员数量为104人，同比减少14.75%，研发人员数量占员工总数的比重为21.14%，较上年也有小幅下降。
在年报中，舒泰神称，公司有多个I类创新生物药的多项适应症在临床试验阶段持续推进，尚有作为“种子”的多项创新生物药处于生物学/药学研究及临床前研究阶段。未来公司将围绕神经系统疾病、呼吸与重症、感染性疾病、自免性疾病等深耕领域稳定推进具有竞争力的多个研发项目至IND申报。
截至今年一季度末，舒泰神货币资金0.89亿元。
资金不足，研发投入缩水，舒泰神何时能持久盈利？
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